春节前甲醇偏弱运转

  近期甲醇主力合约先扬后抑，本周一主力合约收盘价为2582元／吨。考虑到下方接近前期低点，叠加春节前商场避险心情上升，节前甲醇商场尽管偏弱运转，但继续下滑空间或有限。

  从国内商场来看，在近期设备检修量小于重启量的布景下，国内甲醇设备开工率及产值双双处于近几年同期高位，对盘面构成必定限制。到1月17日当周，国内甲醇设备产能利用率为90.96%，周度上升0.99个百分点，较去年同期上升9.37个百分点；在高开工影响下，国内甲醇周产值到达192.18万吨，较前一周添加1.87万吨，周度添加0.99%，同比添加12.8%。

  从外围商场来看，当时伊朗气温偏低且天然气供给没有康复，海外设备全体开工率下滑。因为外围商场甲醇产值下滑，后期出口至国内的数量将会下降，对盘面构成利多支撑。到1月17日当周，世界甲醇产值为80.16万吨，较前一周削减4.64万吨，产能利用率为56.24%，较前一周下降3.26个百分点。

  跟着下流各个职业设备开工率下降，后期港口去库速度或放缓，商场存在累库行为。从后期来看，国内设备开工率仍旧坚持高负荷运转，在国内甲醇产值继续添加、库存坚持高位运转的布景下，社会库存仍有上行预期。考虑到当时社会库存已到达近几年同期高位，后期压力不容小觑。

  接近春节假期，甲醇部分下业已完结备货，依照季节性规则，节前企业将连续放假，开工率将继续下滑，对上游甲醇商场或存在必定负反馈。上星期，除了下流占比最大的烯烃开工坚持高位运转外，传统下流企业如甲醛、二甲醚大都区域的小厂现已罢工。本周开工率或降至年内低位，待春节后复工，或存在必定的需求增量。因而，从下流来看，对甲醇商场利多有限。

  春节假期期间，因为国内商场休市，而外围商场继续买卖，对表里盘关联性较强的种类而言，商场不确定要素较多。作为进口依存度15%左右的产品，甲醇与外围商场关联性较强，盘面避险心情上升。若节前根本面无较大改变，本周盘面资金将继续流出。

  归纳来看，咱们我们都以为春节前国内甲醇商场仍面对高负荷运转，周产值和设备开工率处于近几年同期高位。下流已逐渐完结备货，对上游商场存在必定负反馈。节前尽管外围商场产值下滑，出口至我国港口的量下降，但受制于节前下流连续放假，后期国内将由去库转为累库格式，根本面相对偏弱。不过，节前商场避险心情升温，并且接近前期低点，甲醇价格以偏弱运转为主，下行起伏有限。（作者单位：国元期货）